Crecimiento del gasto en pensiones y su peso en el PIB

El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) ha advertido que el alto costo de las pensiones formales y una baja recaudación de ingresos podrían complicar las finanzas públicas del país. La erogación anual de pensiones formales representa actualmente el 6% del Producto Interno Bruto (PIB), una cifra que se proyecta alcance el 9% para el año 2030. Para ese mismo año, el gasto en pensiones formales superaría los 4 billones de pesos anuales. Este monto equivaldría aproximadamente al 40% del presupuesto de ingresos previsto para 2027, lo que ilustra la magnitud de las obligaciones futuras.

Desbalance entre ingresos públicos y gasto pensionario

El organismo señaló que el crecimiento de estas obligaciones, combinado con ingresos públicos que avanzan a un ritmo menor, representa un riesgo para la sostenibilidad de las finanzas públicas. Según cifras retomadas por el IMEF, los ingresos públicos registraron un crecimiento de apenas 1.3%, mientras que el gasto en pensiones y jubilaciones de programas formales aumentó un 4.5%. En contraste, los subsidios y transferencias, incluidas las Pensiones del Bienestar, presentaron un incremento del 10.3%. El IMEF considera que estas diferencias reflejan una presión creciente sobre el presupuesto. La Encuesta Mensual de Expectativas Económicas del IMEF anticipa que el balance público tradicional cerrará 2026 en -4.0% del PIB, y para 2027 se proyecta en -3.95% del PIB. La persistencia de un déficit cercano al 4% del PIB muestra que los especialistas no anticipan una corrección fiscal pronunciada en el corto plazo. El bajo crecimiento económico limita la capacidad para generar ingresos suficientes frente al aumento de compromisos de gasto, reduciendo el margen para financiar otros programas y servicios.

Factores demográficos que impulsan la presión pensionaria

El IMEF destaca que México enfrenta una reducción acelerada de la fecundidad, lo que impacta la relación entre población en edad productiva y adultos mayores. La tasa nacional de fecundidad se ubica en 1.3 hijos por mujer, muy por debajo del nivel de reemplazo generacional de 2.1. El INEGI Encuesta Intercensal 2025 encontró que la tasa de fecundidad cayó de 2.1 en 2020 a 1.9 en 2025, indicando una transición demográfica acelerada. Se estima que la población mexicana podría comenzar a disminuir alrededor de 2045, y para entonces, la edad promedio superaría los 40 años. Esto podría modificar la relación entre personas en edad productiva y población adulta mayor, con consecuencias sobre la actividad económica y el financiamiento de las obligaciones sociales.

Propuestas y críticas del sector AFORE

La Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore) ha pedido revisar los subsidios intergeneracionales, como la Pensión del Bienestar para adultos mayores y el Fondo de Pensiones para el Bienestar, así como la reforma de 2020 a la Ley del Seguro Social que elevó las contribuciones patronales. Guillermo Zamarripa, presidente de Amafore, señaló que no puede haber tanto subsidio intergeneracional porque cada vez hay menos jóvenes en edad de trabajar para sostener a un grupo de adultos mayores. Sin embargo, Zamarripa descartó elevar la edad de retiro, argumentando que no encaja con el mercado laboral mexicano. Cifras de Amafore indican que el empleo formal es de aproximadamente 15% para trabajadores de 25 a 30 años y de 9.5% para aquellos de 50 a 55 años. Según el regulador pensionario CONSAR, 120,900 pensiones han sido autorizadas bajo el régimen de Afore, y 120,553 de ellas son pensiones garantizadas mínimas con un promedio de 5,297 pesos.

Implicaciones para la política fiscal y social

El escenario de presión sobre las finanzas públicas ya está cobrando factura, como lo demostró la reciente degradación en la calificación de México por parte de HR Ratings, la cual vinculó la acción con el exceso de gasto público. Gabriela Gutiérrez Mora, presidenta del IMEF, subrayó que este hecho debe encender las alarmas, advirtiendo que México podría perder el grado de inversión antes de 2030 si las condiciones fiscales se deterioran. Víctor Manuel Herrera, presidente del Comité de Estudios Económicos del IMEF, afirmó que los gastos son elevados frente a los ingresos disponibles, por lo que es necesario priorizar las demandas de salud y educación. Los expertos hicieron un llamado a dejar de lado proyectos que generan un alto costo operativo y que absorben fondos para su funcionamiento, como la refinería y los trenes que requerirán subsidios, en lugar de aportar recursos.